IPO雷达|通泰盈先分红再“圈钱”:募资额是总资产近3倍,事迹高度寄托果链

发布日期:2022-12-04 02:38    点击次数:130

IPO雷达|通泰盈先分红再“圈钱”:募资额是总资产近3倍,事迹高度寄托果链

记者|梁怡

又一家果链公司开启上市过程。

刻日,深圳市通泰盈科技股分无限公司(简称:通泰盈)闯关创业板获受理,保荐机构为华泰联合证券。

公司专注于电子产品功用性器件的研发、盘算、临蓐和销售,上流应用于智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿着等破费电子范畴和新能源汽车范畴的相干产品及其组件中。

受益于上流破费电子产品市场需要继续添加,2019年-2021年公司事迹倏地促成,个中来自苹果的收入占比均超7成,存果链依存症。此外,通泰盈此次募投名目值得细看,尤为是实控人一家2020年突击分红1亿元现又补流1亿元。

事迹高度寄托果链

财务数据体现,2019年-2021年(报告期内),通泰盈划分实现业务收入1.84亿元、2.44亿元和3.13亿元,净利润划分为4944.65万元、7253.19万元和7154.34万元。

通泰盈上流间接客户为终端品牌商上游的组件临蓐商、建造服务商,蕴含德赛电池、欣旺达、新普科技、新能源科技、顺达电子等企业,因为破费电子行业终端品牌会合度较高,且财富链呈现局限化、会合化的个性,导致公司客户会合度较高,报告期内前五大客户销售收入占主营业务收入的比重划分为81.16%、88.38%和90.23%。

公司事迹高度寄托果链,报告期内公司意识打听探望用于苹果公司产品的销售收入划分为1.33亿元、2.05亿元和2.76亿元,占同期主营业务收入的比重倏地上涨,划分为72.21%、84.06%和88.29%,

“果链”公司喜忧参半,喜的是近似于通泰盈这类终端电子产品的上游器件厂商,纵然吃不上肉,但也能喝上汤,忧的是前有欧菲光的先例,一旦自愿出局对事迹的影响极大。

通泰盈也在招股书中提到,若公司产品没法获取苹果公司认证而不克不迭继续获取用于苹果公司产品的定单,或许苹果公司驳回其余盘算计划而公司未能餍足其技能需要等倒运变换,导致公司定单份额大幅下落,兴许对公司业务的颠簸性、募投名目标产能消化以及公司红利才能孕育发生严重倒运影响。

界面音讯记者留心到,2021年公司一批产品品控出现极度。

2021年,通泰盈销售给德赛电池的一批功用性器件产品在客户抽检测试过程之中部份出现质量极度,客户将所奔忙及的整个批次废品电池予以报废处理惩罚,经协商后由公司承担相干报废损失,总计1200.53万元。 

毛利率来看,报告期内公司综合毛利率划分为41.43%、44.90%及41.30%,2020年同比上升3.44个百分点,次要因为毛利率较高(51.33%)的智能穿着产品范畴收入及占比提升。

图片起原:招股书

就行业而言,公司的主营业务毛利率高于可比公司均值,与博硕科技、达瑞电子、鸿富瀚处于邻近水平,公司觉得其由产品组织、应用范畴以及客户组织差异导致。

实控人一家突击分红1亿

通泰盈无限(公司前身)由胡涢奔忙、张红玲、张仁涛于2014年6月独特出资设立,注册资本500万元,三人划分持股30%、40%、30%。

通泰盈是个典范的眷属控股企业。

图片起原:招股书

IPO前,通泰盈的控股股东为华辰控股,理论独霸工钱胡涢奔忙、张红玲匹俦,两人总计独霸公司82.41%的股分,同时实控人的分歧行为人张仁涛(张洪玲的哥哥)持股16.08%;其余则为两个员工持股平台和内部股东苏州金灵。

值得留心的是,通泰盈2020年突击分红1亿元。

2020年9月3日,通泰盈无限召开股东会,审议决定向股东分派现金股利1亿元,股利分派于11月实现。彼时公司由华辰控股持股70%(张红玲持40%、胡涢奔忙持30%),张仁涛持股30%,品牌中心因而该笔分红整个落入实控人一家的口袋。

终止2019年底,公司未分派利润达1.5亿元,而2020岁暮仅2138.71万元。

其余,界面音讯记者还留心到,因上市不达预期公司原股东春阳云瑞清仓离场。

2020年12月,内部股东春阳云瑞对公司举行增资,增资价格为7.38元/股,公司注册资本由7660万元添加至7780万元。同时,春阳云瑞与华辰控股、胡涢奔忙、张红玲签署增补和谈,约定要是公司未能于2022年12月31日从前实往常中国境内A股首发上市,则哀告其回购公司股权。

然而,因公司上市时光与春阳云瑞预期存在差异及市场情形变换,经评估市场情形及退出收益等情形,春阳云瑞并无哀告前述股东回购,而是抉择于2022年4月将股权转让给苏州金灵,每股作价12.61元,因而春阳云瑞的净收益约627.6万元。

募投名目公允吗?

本次IPO,通泰盈拟募资约8.03亿元,而终止2021年齿暮,公司总资产为2.93亿元,募资额是总资产的2.74倍。

图片起原:招股书

在惠州市通泰盈邃密功用性器件临蓐名目中,资金用于置办地盘、新建干净车间、办公楼、员工宿舍、门卫室等营造物,以及临蓐线树立及配套工程等,个中营造工程费为2.04亿元。该名目萦绕公司现有主营业务举行产能裁减,但公司并未透露毕竟新增几多产能,又是否兴许消化?终止2021年底,公司功用性器件产品的产能为24.39亿件,产能行使率为82.88%。

其次,在功用性质料临蓐基地树立名目中,资金用于置办地盘、新建干净车间、办公楼、员工宿舍等营造物,以及临蓐线树立及配套工程等,个中营造工程费1.52亿元。该名目系公司向财富链上游计划,实行后可自行临蓐功用性质料。

然而公司夙昔并未有“实操”经验,仅搁浅在技能累积层面。招股书体现,公司已在上游功用性质料范畴独霸了高强度防水抗侵蚀无基材胶技能、高粘结强度压敏胶技能、耐干冷压敏胶技能等3项自主研发的焦点技能,终止2021年底,公司已有盘算开发的17款质料写入终端品牌的图纸中。

同时,实行主体添涂科技创建于2021年12月8日,还没有展开规画,似为该名目专门设立。因而降本增效的感召有多大还待窥察。

还需留心的是,通泰盈两个名目中均蕴含振奋的营造工程费,但公司实则是个轻资产的运营情势。2021岁暮,公司非举动资产为4674.65万元,占资产总额的比重仅15.88%,个中安稳资产2344.99万元,同时公司如今次要临蓐规画场所均为租赁获得,报告期内还没有获得自有地盘、厂房等不动产。

最后,通泰盈的实控人一家人先突击分红1亿元,再拟经由过程IPO补流1亿元是否公允?终止2021年底,公司的资产负债率为25.67%,并无内债包袱,钱银资金为7468.07万元。



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